我认为昨天最大的利好，不是降准50个基点，也不是降准宣布的方式方法，而是证监会接受采访说的内容。内容很短，标题叫《建设以投资者为本的资本市场》。我读了一些分析，我认为它尚未得到市场真正的重视。
首先，在我印象中，历史上从未提过以投资者为本的资本市场理念，这是第一次提。保护投资者这个说法，是年年提月月提，投资者保护得好不好，大家是有目共睹的。今天王建军副主席指出：我国股市有2.2亿投资者，基金投资者更多，这是我国资本市场最大的市情，也是我们巨大的优势。也就是说，这是第一次正式提出将2亿投资者作为中国的一个基本国情，一个基本盘来看待。这是非常值得注意的。
还讲到：没有亿万中小投资者的积极参与，就没有资本市场30多年的发展，他们是市场的功臣。从现实看，股市已经成为居民配置资产的重要渠道，市场波动直接关系老百姓的钱袋子这也是我在去年文章中反复提及的、资本市场共同呼吁的心声。2019年市场中有一个主流观点是提出向西方学习，去散户化，甚至提消灭散户，这是一些别有用心的人，把领导给忽悠瘸了。过去五年，基民股民为支持实体经济投入了太多，让老百姓富起来，社会才能变得更好。
然后讲了投融资的关系。在我印象中，很少着重讲这一点。投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要能高于存款、债券的收益，才是更加可持续的。市场投资和融资是一体两面。我们将更加突出以投资者为本，本就是根，根深才能木茂。只有把投资者保护好了，市场繁荣发展才有根基。我们将把这一理念贯穿到市场制度设计、监管执法各方面全流程，加快完善投资者保护的制度机制。这段话非常清楚了，不仅在思想上要树立以投资者为本的理念，而且还要在制度、流程上加以匹配。股市投资者长期、整体不赚钱，它就不可持续，这就是证券投资最基础最根本的规律，均值回归律。
在中国资本市场建立之初，它的初心就是为国企纾困，增加融资渠道。30年以后，它肩负着直接融资、金融服务实体经济的使命。但是，只重融资，不重投资，结果就是一而再再而三的大熊市，一而再再而三地救市。这条路早已走到了尽头，而且被一些坏的企业家利用。这次有个好处是，有参照物。美国作为全球金融强国，美国股市这些年为我们做了很好的示范作用，我们应当虚心学习人家优秀的地方。
在中国2000多年历史上，研判政策风向，揣明国家意图，从来都是极度重要的。我认为在西方也是同理，只是重要性或有所差别。当然，资本市场参与者已经这样了，只看行动能否落实。要考虑到，上周刚刚开了国常会，领导听取了证监会的汇报以及工作考虑，这个工作考虑必然包含了今天宣布的内容。再回顾828救市，活跃资本市场的努力。也就是说今天这篇宣告，它不太可能是一个孤立事件，不太可能是一个应急、临时的说辞，而更有可能是未来工作的纲领。当然，还是要看能否落实。历史上看，只有在制度上发生真正的改革，才是下一轮超级大牛市的基石。
今天我想起一首诗。钟山风雨起苍黄，百万雄师过大江。虎踞龙盘今胜昔，天翻地覆慨而慷。宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王。天若有情天亦老，人间正道是沧桑。一首诗四个场景，韵律上也有点打油，但其中的气势古往今来无人能比，足以登顶诗坛史册。革命的暴风雨激荡着蒋家王朝，以摧枯拉朽之势洗刷陈旧的事物。让我们拭目以待。
